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(2011-08-10 10:27:07)
分类:投资收藏

从美联储的宽松到中国泡沫
    时寒冰


    在全球期待的注视之下,北京时间8月10日凌晨,美联储议息会议后,发表了声明:为促进经济更强劲复苏,并帮助确保通胀随着时间的进展达致符合目标水准,委员会将维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变,并继续预计在包括较低的资源使用率,通胀趋势受到抑压和通胀预期稳定的经济状况影响下,联邦基金利率将在至少至2013年中持于超低水准。委员会将维持现有的对到期证券回笼资金再投资的政策。委员会将定期检讨所持证券的规模和组成,准备在适当的时候作出调整。
    高盛首席经济学家哈祖斯的分析是:美联储本次对经济前景的指导是个“温和的惊喜”,我们相信,如经济继续恶化,美联储已准备好执行QE3。高盛指出,尽管委员会有3名异见者,这是1992年以来反对声音最多的一次,美联储仍然采取了较预期更为宽松的货币政策。其一,联储明确将维持0-0.25%低息政策至2013年中旬;其二,联储称已就刺激经济复苏的可能货币工具进行讨论,高盛认为这是为QE3留下空间。
    IHS Global Insight首席经济学家高尔特认为,美联储 ...

(2011-08-10 10:23:52)
分类:投资收藏

债务危机·泡沫·命运之战
       时寒冰

 

    为了弄清楚美元趋势、美国资本市场、实体经济、全球经济等之间的深层次联系,找寻其规律,在《时寒冰说:经济大棋局,我们怎么办》完成以后,我开始查阅有关这方面的研究资料,包括哈佛大学、剑桥大学等的一些专题研究成果和很多当事人的传记、回忆录等。
    每一部专著都侧重于某个方面,而我需要的是梳理、找寻其中的联系和规律。
    研究者们收集的详尽而严谨的资料,帮我节省了大量的时间。
    这是一个非常享受的过程。因为,不断有新感悟,而且,一些脉络越来越清晰地被梳理出来。
    美国之所以能够强大,美元之所以成长为世界霸主,我认为,其力量之泉来源于一个非常重要的规律:合适的人总是在合适的位置上,或者说,合适的位置上总是出现合适的人。他们全力以赴地构建一个缜密的宏大计划,然后,按照计划按部就班地实施。并且,这种计划并不会因为后来人事的更迭而影响其延续性。这些人没有把精力放在无休止的人际关系的损耗上,而是竭尽全力地为美利坚奉献 ...

(2011-08-08 11:49:15)
分类:投资收藏

我很奇怪,这种分析文章怎么也会被屏蔽?今日重发。此为大道至简入门分析系列的最后一篇,今后永久性停止更新这个系列。因为,趋势分析是一个很庞大的体系,需要扎实而丰富的知识积累,更需要踏踏实实、严谨认真的学习、思考态度,逐渐达到跨领域跨学科的融会贯通。离开了这一点,如何能识“大道”又如何“至简”呢?在这个浮躁、暴戾、怨气冲天,苛求别人而宽容自己的时代,人们更愿意追求不需付出的快捷,此为我能力所不能及,且容易助长投机取巧日盛的浮躁之风,故放弃。——暖之

 

大道至简之十五:找源头,步步深入分析
     时寒冰

    通过读者的来信,我发现一些朋友对于趋势分析有畏惧感,感觉很难,无从下手。
    这一点,也是最初研究时最让我头疼的。面对一大堆问题,面对海量的信息,怎么去分析呢?这个切入点在哪里呢?既然是大道至简,有没有更简洁的办法呢?尤其在遇到重大问题时,自己迫切需要知道它的发展和演变,因为某个问题可能对自己非常关键和重要,那么,从哪里入手来作判断呢?
    写这个系列,用过去的例子来加以说明和论证非常 ...

(2011-08-06 14:03:38)
分类:投资收藏

大道至简之十四:从决定性因素到逻辑链
      时寒冰

 

    影响趋势的因素很多,关键的找到决定性的因素,很多人觉得这个问题很棘手,因为信息太多、相关因素太多,无从下手,无法筛选,而且,信息的占有量获取渠道都非常有限。怎么办?
    其实,大家的每一点迷茫,都曾经是我最初所困惑的,因为我更缺少这方面的天资,是个天生愚钝的人。
    研究趋势的过程是一个成长的过程,也是一个不断积累经验、总结教训、逐步减少失误、提高准确率的过程。很多时候,教训带给人的启示更多。如果随着时间的流逝,失误日益减少,与真实趋势的吻合度越来越高,就是在进步。而做到这一点的关键,是找到并建立起自己的逻辑体系,而不是简单地去海量地占有、分析信息(事实上也很难做到)。
    这是一种真正意义上的化繁为简、化难为易。
    怎么做?
    找到逻辑链条,然后,静等一些关键性的决定性的信息的出现,而不是相反。或者说,先建立起逻辑链,再根据逻辑去找关键性信息(已知所需)。
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(2011-07-07 13:54:09)
分类:投资收藏

大道至简之十三:节点的提前和延后
        时寒冰

    趋势一旦形成,是很难改变的。这是趋势研究的价值和意义所在。
    但是,趋势研究最忌讳短线客思维,看得太短,或者,被太多短期因素干扰,就无法把握大趋势的脉络。
    事实上,值得关注的因素并不多。  
    一些没有入门的人,喜欢把每天的各种信息累积起来解读,这种做法既看不清大趋势也看不清短趋势。影响趋势的因素很多,你根本无法收集完。但是,尽管信息很多,只有很少的因素在起决定性的作用。这是其一。
    其二,很多信息的出现其实是滞后的,根据原本就滞后的信息去预判未来,其价值必然打折扣。更何况还有很多信息是虚假的,或者,是与相关利益主体的利益诉求相反的。
    其三,很多信息之间的联系更为重要,如果不能找到内在的联系,孤立地去看一个一个的信息,尽管疲于奔命,却少有收获。
    为了避免这些弊端,简化分析,我苦苦做了多年的努力,才慢慢找出其规律,并逐步加以系统化,过去在为东方世 ...

(2011-06-17 14:01:15)
分类:投资收藏

大道至简之十二:走在政策前面
        时寒冰

    中国的股市趋势、楼市趋势,都与政策走向密切相连。政策是一个根本的决定因素,因为它是利益博弈后的结果。
    要想知道大趋势,必须能够分析政策的力量所指,判断其影响力。
    我在新书《时寒冰说:经济大棋局,我们怎么办》中对这一点有分析。如第二章《中国式救市和美国式救市》:“对于中国的股市而言,不仅趋势由政策决定,连哪个板块会走强哪个板块会走弱,也都源自于政策。不懂政策解读的人,在中国,就不可能成为一个优秀的投资者。”
    但这仅仅是第一步。
    如果再深入一步,必须把不确定性的政策给确定下来。
    如果再进一步,连政策的走向本身,连将要出台什么政策和政策的出发点、内容也都能分析出来。
    在新书《时寒冰说:经济大棋局,我们怎么办》中,我对相关政策的思维方式,乃至美国的政策出发点,都有详细的分析。
    中美出台政策的出别是:前者更注重短期,大多时候不按经济学逻辑和 ...

(2011-06-17 01:45:37)
分类:投资收藏

大道至简之十一:超越才有境界
        时寒冰

    我发现我必须得写一篇这样的总结,因为,很多人迷恋于“术”而忽略了“道”,走偏了。
    利益分析法重要的不在于方法本身,而在于境界。其实,很多学科或技能也都是如此。
    我在《时寒冰说:经济大棋局,我们怎么办》中指出:“利益分析法”是一个很容易被误解的概念。所谓的利益分析,首先是超越利益本身的。只有当人走出利益的局限,才能洞悉利益本身的力量对趋势的影响。否则,身陷利益的沼泽中,人的智慧永远是被捆绑和束缚的,怎么可能看清趋势?
    超越利益的前提是努力积累知识,不断超越自己,在实现自我超越的过程中,不断感悟,逐渐找回被束缚的智慧和能量,达到融会贯通。
    中国人与西方国家的人相比,分析、判断能力受到更多的局限,这种局限性通过长年累月的愚民教育等途径深入我们的骨髓,让我们在不知不觉中陷入思维的误区。
    中国传统追求中庸,而国人是最容易走极端的。比如,对一个人的认识,如果一个所谓的“好人”突然暴露 ...

(2011-06-14 09:37:12)
分类:生活随笔
   古称建安水,属湘江一级支流。发源于海洋山(蕉江乡大源分水坳),源地高程1380米。流域面积391.07平方公里,河长55.2公里,多年平均流量10.08立方米每秒,枯水流量2.6立方米每秒, 多年平均径流深813毫米,多年平均径流量3.179亿立方米,河床坡降1.1%。自蕉江乡大源村西流至界顶折向北流,与蕉江源水会于大丫口,经磨盘水库、大拱桥和安和乡的四所、白岩前、鳌鱼洲、新开田、凤凰乡的马路口、萃西、麻市转向西北流,在和平村圩上的石充河口汇入湘江。建江是境内利用较多的河流之一,主要为农田灌溉。但上游地区由于1958年大办钢铁及以后大量毁林开荒,森林面积减少,茂密森林变成了稀疏残林,生态遭破坏严重,水土流失加剧,河床日趋增高,洪水泛滥成灾,已成为县内水灾最为严重的河流。
  

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